机构评级变动:当升科技被上调至“买入” 未来

时间:2019-07-16 10:50 作者:admin

  发布了中报业绩预告:预计 2019 年上半年净利润为 1.4~1.55 亿元,同比增长 24%~37%;其中,非经常性损益对净利润的影响金额约为 2000-2800 万元。

  对此,研报称,依据业绩预报,预计该公司 2019Q2单季度净利润为 0.76~0.91 亿元,同比增长 3%~23%,环比增长18%-42%,业绩符合预期。

  1)公司锂电正极材料虽受到原材料锂、钴价格的下降,其售价同步有所下滑,但正极材料属于成本加成,其单吨盈利水平保持相对稳定,同时,其销量也有一定增长。因此,在行业需求下滑的情况下,公司2019Q2 的正极量、利齐升,龙头地位显着;

  2)公司所持股票公允价值变动上升,导致利润上升约合 2300 万元,并计入同期非经常性损益 2000~2800 万元中。此外,2019Q2 中鼎高科在智能装备业务的业绩依然向好,下半年为该业务旺季,我们预期年内有望持续增长。

  预计,当升科技2019-2021 年将分别实现归母净利润 3.82、5.46、7.09 亿元,对应 EPS 分别为 0.88、1.25、1.62元,同期 PE 分别为 29、20、15 倍。基于:1)下游电动车 2019Q3迎来需求拐点,正向拉动下游材料需求,公司将显着受益;2)海门三期产能投放,其销量有望持续增长,公司将迎来中长期向上通道;3)下半年为智能装备需求旺季,公司该业务年内环比将持续改善;4)此外公司估值处于历史区间底部,向上弹性大。给予公司目标价 35.2 元,对应 2019 年 40*PE,上调公司评级至“买入”。

  截至发稿,股价跌1.18%,报25.19元。若按照35.2元的目标价计算,该股未来还有近40%的上涨空间。

  在当天发布的研报中指出,1)过去三年钢价持续上行,掩盖了金雷股份真实盈利能力,目前钢价高位震荡,钢价影响削弱,网赌藏分技术若钢价下行,该公司将会有所受益;2)8000 支主轴铸件项目将于下半年落地,金雷股份一体化生产,推进降本增效;3)风电迎来复苏拐点,抢装背景下该公司主轴单吨售价有望重新进入上行通道,相比上一轮抢装周期,公司市占率、产能均已实现翻倍增长,量价的共同作用将驱动公司业绩大幅增长。预计金雷股份2019-2021 年净利润分别为1.9/3.0/4.1 亿元,对应的 PE 分别为 19/12/9 倍,首次覆盖给予“买入”评级。

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